2024年，光伏行业仍处于阵痛期，许多光伏企业亏损。这不禁令人思考，如何才能破解光伏“内卷”？如何才能逆风翻盘？作为穿越多轮光伏周期的“光伏老兵”，协鑫科技给出了它的答案。那就是走差异化之路，持续地投入大笔资金搞研发。2024年上半年，协鑫科技实现营收88.63亿元。而其研发费用高达7.18亿元，占营收比例超过8%，同比增长3.8个百分点。或许，正是以持续的研发投入为基石，协鑫科技董事长朱共山才有底气表示，2025年一季度，协鑫科技有望成为全行业率先走出周期的企业。在光伏领域，协鑫科技仿佛是一个异类。其研发费用率显著高于行业平均水平，且年复一年地坚持研发投入。据不完全统计，2024年上半年，光伏硅料领域，多家上市公司研发费用率均不足1.5%。相比之下，协鑫科技研发费用率则超过8%。需要注意的是，在制造行业中，如此高的研发费用率相当少见。2024年上半年，公司出现自2021年以来的首次亏损。尽管如此，协鑫科技依然延续十几年的铁律——“再穷不能穷科技，再难不能难研发”，举全公司之力高投入强研发，科技属性的底色始终如一。在光伏行业中，协鑫科技对研发投入的重视显得格外耀眼。强研发态势下，协鑫科技颗粒硅工艺不断迭代，品质不断攀升，半年时间内不断闯关夺隘，一次次刷新历史，确保颗粒硅产品在金属杂质水平控制方面始终保持行业领先水平。目前，其颗粒硅全面实现5元素总金属杂质含量低于1ppbw，5元素总金属杂质含量≤0.5ppbw，产品整体比例提升至95%，优于市场Ｎ型致密复投料的质量标准；除此之外，颗粒硅18元素总金属杂质的产品比例由2023年第四季度的43.0%提升至2024年6月的69.5%，提升比例近62%。持续研发投入带来的差异化竞争，也让协鑫科技即使在行业调整之下，经营情况也在逐步改善。协鑫科技曾表示，上半年存货在7月已基本出清，特别是5月份，公司边减产边技改，大力度推进成本持续优化，二季度成本相较一季度还有所降低，技改完成后的降本空间将进一步加大。本次全面系统优化工程预计于9月份全部完成，为公司率先实现业绩转折奠定了坚实基础。目前的硅料市场，起源自1955年的改良西门子法仍占主流。其优势在于技术成熟，缺点在于能耗相对较高。据了解，2023年改良西门子法耗电量约为57度/千克。相比之下，协鑫科技颗粒硅耗电量约为13.8度/千克。另外，朱共山透露，今年9月份以后，随着协鑫科技颗粒硅技术的提升和前期新建产能的快速释放，现金成本将降至30元/公斤（即3万元/吨）以内，成本优势更为明显。2025年下半年，徐州基地6万吨产能建成以后，每公斤的电耗将会降至10度至12度。根据中国有色金属工业协会硅业分会的数据，N型颗粒硅成交价格区间为3.60万元/吨至3.70万元/吨，成交均价为3.67万元/吨；N型棒状硅成交价格区间为3.90万元/吨至4.40万元/吨，成交均价为4.10万元/吨。
持续研发投入之下，协鑫颗粒硅降本提质有条不紊地进行。不仅如此，协鑫科技也在逐步扩大颗粒硅产能及出货量。2024年上半年，协鑫科技颗粒硅名义产能达42万吨，已全部达产。报告期内，颗粒硅产量持续攀升，达13.63万吨，同比增长65.6%。上半年颗粒硅前三大客户出货量分别为4.98万吨、1.68万吨和1.20万吨，合计占总出货量的62.2%。值得一提的是，由于颗粒硅具有能耗低、绿色环保等优势，其在碳足迹领域优势明显。有分析师表示，协鑫颗粒硅在碳足迹方面的独特优势，为传统工艺所不具备也难以企及，这是协鑫科技在当前硅料红海中以差异化胜出的竞争关键。颗粒硅并不是协鑫科技的唯一杀手锏，在行业阵痛期，钙钛矿、硅烷气的强势崛起，也让协鑫科技率先走出低谷、引领行业步入新的阶段更有科技实力和底气。根据财报，协鑫科技钙钛矿目前已突破高效率、大面积和长寿命三大关键难题，率先掌握大规格高效率钙钛矿单结/叠层组件完整制造工艺。到今年底，协鑫科技吉瓦级量产线将全线跑通，将引领中国钙钛矿再次站上全球光伏产业变革的C位，为第三代光伏技术呈现具象化的杰出样本。协鑫科技表示，以晶硅叠层组件为商用突破口，公司将立足颗粒硅与钙钛矿两大核心技术，继续深化与兄弟板块、合作伙伴的交流合作，努力推动与HJT、TOPCon、BC等技术的自由组合，锚定35%至40%的长期效率目标，加速推动光伏行业从硅基时代换挡升级到以钙钛矿为核心技术的钙钛矿迭层时代。作为颗粒硅生产原材料之一，硅烷气的表现越来越抢眼。协鑫科技多年来保持UCC法高纯硅烷气研发与生产的领先地位，产能处于行业领先地位，质量满足电子级要求。随着市场需求日益旺盛，硅烷气业务已成为协鑫科技利润新增长点，目前除自用外，外售规模占全国市场三分之一。预计2025年中国硅烷气总需求将攀升至4万吨，市场规模30亿元，未来协鑫科技硅烷气业务发展潜力较大。
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